安永会计师事务所和道琼斯Venture One于本月中旬联合发布的中国区风险投资季度报告显示，第二季度我国互联网行业共产生36笔风险投资交易，金额达3.47亿美元，较今年第一季度增加82%。由于投资者纷纷涌入内地互联网行业，截至目前，中国内地互联网业获投资额已超越了2006年的总值，创历史新高。虽然如此，互联网投资界人士在接受记者采访时仍表示互联网投资还远远不够，互联网泡沫更无从谈起。
投资热并未解决创业融资问题
奇虎网副总裁刘峻没有预料到今年风险投资会如此青睐国内互联网业，据他掌握的信息显示，去年末，互联网界普遍预计07年的融资形势不妙，因为在06年，很大一部分Web2.0企业“死去”。
“流动性过剩是今年国内互联网业获得高额投资的主要原因。”在解释风险投资为何青睐国内互联网业时，刘峻说道，“我们必须从宏观角度来看这一现象，目前全世界都面临流动性过剩的问题。美国次级抵押信贷危机会对流动性过剩造成影响，但短期还是没法改变整体趋势。热钱可能会减少，但是市场上需要寻找出路的资金还很多。”
刘峻因此得出结论，流动性过剩让风险投资很容易融到资金。另一方面，投资者又迫切希望风险投资将钱投资出去，获取收益。在这样的压力下，风险投资便把目光转向了发展态势不错的国内互联网业。刘峻同时也肯定了互联网业良好的发展预期是这个行业获得高额投资的另一个原因。其实在美国，互联网同样获得了风险投资的青睐。记者了解到，2007年第二季度，美国互联网公司共获得9.79亿美元风险投资，同比增长52%，达到2001年以来的最高水平。
但在国金投资CEO林嘉喜看来，互联网业的迅速发展才是投资额增长的主要原因。而互联网知名人士洪波则对此次投资额大幅度上升持保留意见，在他看来风险投资商投资的公司数量没有明显增加，但投出去的资金数量明显增加了。“大约从去年开始，很多风险投资公司喜欢投第二轮甚至第三轮，这时候被投资的公司已经具有一定规模，所需资金数量也比较大。对创业者来说，这种变化可能意味着，第一轮融资比过去更加困难了，因为愿意投早期项目的风险投资比过去少了。”
互联网还需大量投资
刘峻和林嘉喜的观点得到不少人的认同，北极光创投合伙人周树华就认为如果互联网企业拿不到钱或者得不到最有经验的风投的支持，做成功的概率就会大大降低。安邦集团总裁陈功亦认为互联网公司对投资者的吸引力从未减弱，资本市场的目光一直都在关注这个行业。
但在资金的具体流向上，各方产生了分歧。林嘉喜认为互联网广告公司和电子商务企业将获得风险投资更多的青睐。但在8月16日召开的中国行业网站年会上，来自国内的创投资本和国际风险投资表示，将传统产业搬到互联网的行业电子商务网站是他们目前关注的热点。数据显示，目前3/4的行业网站需要风险投资。此外，网站数量虽多，但是只有22%的行业网站盈利。即使这样，风险投资者仍然将行业网站看作是又一个投资热点。汉能投资董事总经理赵小兵指出，三种网站上市容易获得风投：第一是视频；第二是社区Web2.0网站；第三就是行业应用和行业服务型网站。“前两个市场都已得到了充分的投资，当行业网站激起了大部分资金注意时，资金就开始向行业网站倾斜了。”
要建设良好的退出机制
风险投资最终目的就是套现，获得收益。以IDG为例，易趣被eBay收购、3721被雅虎收购，投资即时通讯软件QQ，IDG在中国的投资均获得了丰厚的回报。
阿里巴巴的上市则意味着当初的投资者们终于盼到了收获的时节。2003年，阿里巴巴获得了来自软银高达6000万美元的风险投资，如今4年过去了，软银当初注入阿里巴巴的资金需要套现和获得收益，而上市无疑是最快、最佳的方式。而网游公司完美时空成功登陆纳斯达克，这都意味着投资者到了收获果实的季节了。
但仔细观察，我们会发现风险投资的套现途径并不多，国内多数风险投资的成功套现要归功于被投资企业到境外上市。
刘峻将其原因归结为国内风险投资退出机制的不完备。在他看来，境外发达国家的资本市场通常比较完善，风险投资容易进退，而国内股市则充满了伪网络概念股。刘峻认为解决这一问题，关键是资本市场要改革，“中国股市是看过去一年的业绩，缺乏有根据的想像力。而发达国家是看这家企业次年的业绩，风险投资进退就很自如了。”
