近日，英国剑桥大学下属数据集团Library House公布调查，去年，共有14亿英镑的风险投资注入中国，中国从而取代英国成为全球风投第二大目标国；印度则成为仅次于美国、中国和英国之后的第四大风投目标国。
“不是正在见VC，就是在去见VC的路上。”这是今年中国十分流行的一句俏皮话。的确，VC这个舶来品和中国人越来越亲了：即使你不懂它是什么意思，你也可能听说过它；如果你没听说过的话，你的生活也无法逃离它的影子——德清源鸡蛋、小肥羊火锅、新东方教育、如家快捷酒店、太合麦田唱片……它们都是VC竞逐的对象。
VC爱中印
“这并不奇怪啊。”清科创投的顾问桂曙光对Library House的数据并没有感到惊讶，“我们早就预料是这样了。”除中国外，印度吸引VC的势头也不可小觑：2006年印度接受的VC总额较前年增长了 90％，达到4亿多英镑；若印度能维持这样的速度，那么2009年时，印度吸引的VC总额将超越英国。
资本大量流入中印终究是追逐利益所至。以软银亚洲投资盛大网络为例，2003年软银以4000万美元投资盛大，2005年撤出资本时兑现高达5.6亿美元，1400％的投资收益自然不能阻挡外国VC纷纷掘金中国的脚步。
德勤和美国国家创业投资协会在今年7月发布的报告《2007全球风险投资新趋势》显示，中印是最吸引美国VC的两个国家，将中印作为对外投资首选的美国投资机构分别占被访总数的34％和24％。
“中印对国外VC来说就像新大陆。”德丰杰全球创业投资基金执行董事孙文海对记者说：“中印风投市场正因发展不成熟，收益才不可限量。”孙文海解释说，发达国家市场可开掘的空间十分有限，而在潜力无限的发展中国家中，论及市场规模以及投资的多样性，任何国家都很难与中印相匹敌。
繁荣背后的隐忧
“现在都是VC追着我们。”蜘蛛网的副总经理杨波很强调这一点，蜘蛛网是中国最大的报刊订阅网上平台，从去年起开始接见各路VC，不下六七家。“我们本来计划明年开始考虑VC进入，没想到现在就有这么多VC想投资。”
“热钱追项目”在近两年已不是什么新鲜事，这正是孙文海所担忧的，“中国的VC存在着相当大的泡沫，流动性过剩的问题很突出。”孙文海向《国际先驱导报》指出：“热钱会千方百计流入套利，也会在环境改变时迅速撤出，如果没这些钱公司怎么办？公司不会因为钱多就会发展得好。现在风投拼命抢项目，不惜放低对项目的要求；而企业则还没学会怎么挑风投，就学会了漫天要价，结果往往是挑选投钱最多的VC，而忽视了VC给公司究竟能带来什么。这样的企业，早晚要付出昂贵代价。”
中印VC各有千秋
中国和印度同为亚洲发展中国家，也是对风险投资（VC）来说最具吸引力的投资地区，但两国的VC现状却表现出很大的差异：首先，印度近年来获得VC的增速要高于中国。Library House的报告显示，2006年印度获得的VC总额增长了90％，而中国的增长则是50～60％；其次，中国VC领域近年来出现回归传统的趋势，而印度的VC仍然是由TMT（科技、媒体和电信产业）以及生物医药等高科技行业引领的。根据《2007全球风险投资趋势调查》，中国是全球制造业投资的首选地，而科学研发和工程设计项目则青睐印度。
造成第一点差别的重要原因是印度的科研能力比中国更强，政策支持更加完备，其得天独厚的英语优势也功不可没。“另一方面，也因为印度目前所吸引的风投总额较小。”德丰杰全球创业基金执行董事孙文海告诉记者。根据Library House的报告，去年，印度吸引的风投总量不到中国的1/3，基数小，增速就显得快。
至于第二点差异，则与中印市场各自特征有关：中国已步入消费导向型社会；而在印度，消费导向型时代却远未到来，因此风投并不看好印度的传统行业。“实际上，国外VC刚进中国时，几乎把钱全部砸向TMT行业。”孙文海说，国外VC当时不知中国市场的深浅，保险起见，便把钱投入自己熟悉的TMT产业；但经过在中国多年的模爬滚打后，外国VC们逐渐意识到投资传统行业仍能获得巨额回报。以红杉资本为例，在美国，红杉资本只投资思科、雅虎和苹果之类的数字产业，而在中国，它却破天荒地为福建一家绿色蔬菜公司注入了500万美元。
清科创投最近发布的数据显示，2007年第一季度中国获得的风险投资中，TMT行业所占比例由去年的54.8%减至50.7%，创历史新低，这在几年前是不可想像的。但分析人士称，这并不说明VC会无休止地纠缠于传统行业；同时，TMT也不是高科技的全部，VC也正在关注中国的生物、医疗、新能源行业。 VC的多元化只能说明风投机构们更成熟了——在积累了多年经验、经历了互联网泡沫后，风投机构们不再只沉溺于TMT的概念炒作，而是对投资抱有了更为实际的态度。
