人才需求多元化
大量针对中国的基金的募集，使得中国的创投公司之间也展开了项目之间的竞争。而且投资领域也由先前的以TMT为主，逐渐扩展至其他行业。这势必引起对基金管理人的特别需求，而目前中国的创业投资人才结构却相对比较单一。寰慧投资合伙人李宏玮告诉AVCJ：“一直以来，中国的投资人结构都是以高科技人才为主，再加上TMT行业的投资回报率比较高，因此中国的投资案例在TMT行业的就比较多。”英特尔投资亚太区投资总监张仲在接受AVCJ的采访时说：“从传统的角度来讲，高科技领域的投资会获得较高收益，所以创业投资比较倾向于此。只有当科技公司的回报不能满足预计的期望时，创业投资才会继续发掘其他领域。”
研究数据显示，从去年下半年以来，非TMT行业的投资明显增多，特别是在新能源、环保科技、健康医疗等领域。如张仲所言，由于科技公司的投资回报率已？？相对开始降低，2007年以来，中国创业投资所关注的领域开始扩展到更多的领域。“投资的领域扩大，创投行业需求的人才结构也随之变化。” Eliot-Elixir公司合伙人张璐说。
尽管创业投资者在中国科技企业进军国际市场的过程中发挥着重要作用，被多数TMT创业者奉若神明，但他们在很多中国二三线城市的民营企业家眼里并没有吸引力。正如一篇报道中提到的，VC常常会被诸多传统行业的创业者无情拒绝。中国互联网行业与创业投资的顺利对接是因为大量创业者的留学背景。而在传统行业，投资者面对的是一群四五十岁的企业家，他们大多没有出国经验，不会讲英文，甚至不知道什么叫华尔街、开曼群岛。张璐认为：“学会与传统企业沟通是这些手握重金的投资者必须补上的一课，另一个解决的办法就是从传统行业发掘人才充实到创投行业来，这也正在成为趋势。”
新加坡淡马锡董事总经理唐葵认为目前中国私募股权领域人才储备不足是很自然的。因为“这在中国其实还是一个比较新的行业，90年代的时候中国在这方面的人才其实更少。但是现在已经好多了，随着行业的成熟，会有更多的各行业人才加入到投资行业来。”
但这个问题其实并不容易解决，因为一般传统行业出身的人都不是特别擅长金融方面的操作。“我们认为消费品和能源行业会成为下一个投资热点，但我们缺少这方面的投资经验。目前的形势，我们只能去传统行业的跨国公司挖人，但这操作起来并不容易。”一位海外投资公司的中国区合伙人对AVCJ说。
但总体来说，目前不少成功的职业经理人转身做投资人的现象暂时缓解了私募投资人才的供应紧张趋势。这位合伙人继续分析说，中国有大批的职业经理人，他们不管是海归，还是本土管理者，都拥有丰富的企业运营经营经验，他们的加入，会使中国私募股权与创业投资事业更加健康的发展。
记者获悉，商务部目前正在修改制定相关法律。王守仁表示，外资在国内设立人民币私募基金可采用公司制和有限合伙制，但相关程序还需完善。最大的问题是退出方式，基金收益如何换汇汇出，这涉及到商务部和外管局。商务部目前正在修订2003年出台的相关管理办法。此外，外资人民币股权投资基金所投企业A股上市与境外上市的上市门槛、锁定、税收等问题，目前相关部门仍在研究中。
国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌曾表示，私募基金有三种形式，一种是公司制，一种是信托制，还有一种是有限合伙制。虽然我国的相关法规中并没有“私募基金”字眼，但私募资金的实质就是几个资金合在一块儿，共同投资一个企业。从我国第一只人民币产业投资基金－渤海产业投资基金的实际运作来看，它就是一种私募股权投资。
2006年9月，商务部、国资委等六部委联合签发《关于外国投资者并购境内企业的规定》，外资PE采取“小红筹”模式已经基本终结。王守仁建议，外资PE可设在香港，利用香港与深圳融合的大趋势，争取在将出售股份换成外汇汇出时，享受相关政策优惠。
日前有外电消息称，10多年前曾创立中国首家投资银行——中金公司（CICC）的方风雷，计划设立一家中国首批独立运营的私募基金，规模将达 60亿元人民币（7.90亿美元）。但截至目前，此消息未得到高盛高华（Goldman Sashs Gao Hua Securities Co.）和方风雷本人的置评。有消息人士称，方风雷正在评估监管机构是否会支持他这个私募基金计划，并希望利用今年6月生效的合伙企业法设立这个基金，但并不打算辞去总部位于北京的高盛高华证券公司董事长的职务。如果获得管理机构的批准，方风雷丰富的资本运作经验以及人脉关系，投身国产私募基金，对内地探索这个市场将起到“拓荒者”的作用。
集富亚洲董事总经理暨北亚区主管陈镇洪（Vincent Chan）认为，“方风雷对想做的事有清晰的看法，关键问题是他是否能在筹资上实现多元化，因为大多数中国基金都是从国有企业筹资，这种方法并不是很理想。”AVCJ获悉，在中国独立运营的私募基金如鼎晖投资，只是在海外筹集资金。去年渤海产业投资基金成为中国首只人民币私募基金，并由中银国际（控股）有限公司负责运营。此前有消息称，至少有6家公司准备申请建立人民币基金。
业内人士分析，中国并购市场，一直由来自美国华尔街的外国资本主导，摩根士丹利、新桥资本等以战略投资人身份入主内地商业银行、消费品公司等领域。外资基金主导崛起的中国市场，实在不合国情。因此，国家利用人民币基金解决“两头在外（资金来源在境外、上市套现在境外）”的局面，发展人民币基金，可以保留这批受外资青睐企业在内地的市场。
去年中国成立渤海投资基金试点，基金规模200亿元，出资人为社保基金、中国人寿集团等国有单位。今年7月发改委再启动产业基金第二批试点，包括广东核电基金、山西能源基金、上海金融基金、四川绵阳高技术基金等。“随着A股发展以及内地流动性强，人民币基金的发展十分迫切，但资金来源、如何减少地方色彩、合伙人制度运作，都要慢慢运作起来，找试点做好示范作用。”一位不愿具名的创投基金合伙人说。
方风雷在投行界无人不晓，于1994年创办中金，曾担任中银国际、工商银行东亚总裁，策划和推动中移动、中石油、中国联通、中海油、凤凰卫视、北京同仁堂等公司的重组上市，中国电信收购香港电讯股份、香港盈科收购香港电讯、中石油收购印尼油田等并购项目，以及鹰牌陶瓷、南孚电池等直接投资项目。其后，时任高盛主席的现任美国财长保尔森（Henry Paulson）向方风雷招手，高盛在2003年成功拯救濒临除牌的海南证券，绕道入主中国证券市场，成立第一家中外合资券商高盛高华，方风雷出任董事长。
一直致力于发展国内中档连锁酒店的汉庭酒店（Hanting Hotels）日前宣布，获得鼎晖创投（CDH）、成为基金（Chenwei Ventures）等五家投资公司共8500万美元的投资，这也是其首轮融资，该融资额开创了国内历年来服务业企业首轮融资的新纪录。
记者获悉，除了鼎晖创投和成为基金之外，另外三家投资商包括IDG-Accel中国成长基金（IDG-Accel China Growth Fund）、北极光创投（Northlight Venture Capital）和保银资本（PinPoint Capital）。汉庭方面表示，5家投资机构从5月初开始同汉庭接触，只用了6个星期就完成了全部融资过程。如此“闪电”，是由于创投对汉庭的关注早已开始，或者说，对连锁酒店行业的关注早就开始。
汉庭酒店是目前中国最大的中档连锁酒店，采用连锁化、品牌化的发展战略，其创始人、董事长兼CEO季琦曾是纳斯达克上市公司携程旅行网（NASDAQ：CTRP）和如家酒店连锁（NASDAQ：HMIN）的联合创始人；2005年1月，季琦离开如家创立汉庭，定位于中档酒店市场，他之前创立的如家快捷是定位为经济型酒店。谈到本次融资和当时如家融资的不同时，季琦称，现在国内连锁酒店行业更加成熟，竞争也日趋激烈，“这意味着我们所面临的挑战也更大”。季琦表示，“连锁酒店业是一个资金密集型行业，本轮融资将用来快速、全面的推进汉庭品牌酒店的集团化发展计划。”
据介绍，现在汉庭在全国有超过40家连锁酒店，主要布局在全国一线商务城市。季琦透露，今年年底汉庭将新开酒店60家，使酒店总数超过100 家。另外，季琦认为，通过首轮融资，汉庭不但获得了资金支持，同时众多优秀投资人组成的“智囊团”，也会给公司带来更多的国际管理经验与资本运作思路。 “这都有助于汉庭继续领先中档连锁酒店市场。”
随着“中国消费”概念在国外资本市场得到追捧，传统服务行业中的连锁创新品牌一直非常吸引投资界的注意力。鼎晖投资合伙人王功权表示，“投资汉庭看中的是中档连锁酒店这个行业目前的市场潜力。”此次投资汉庭，已经是IDG和季琦的创业团队第三次合作了。IDG合伙人章苏阳认为，“汉庭成熟的管理团队在资本市场中有着很好的声誉，作为携程旅行网与如家快捷酒店的联合创始人，IDG一直非常看好季琦的连续创业能力。”
在美国，连锁酒店根据市场定位大致可划分为廉价酒店、经济型酒店、中档无餐酒店、中档有餐酒店、全服务酒店和高档酒店等类型。据了解，美国市场中档连锁酒店有上万家，而集团化、品牌化连锁酒店有40到50家共同发展。
季琦曾在不同场合多次表示，“中国连锁酒店市场时下正处于一个快速发展的时期，未来5到10年会朝着集团化、品牌化方向发展。”他认为，未来中国市场可以容下20到30家集团化连锁酒店很好的发展。另外，季琦认为汉庭定位中档商务酒店与如家不存在竞争，他还称，如家仍是国内最好的经济型酒店。 “其成功的经验值得我们学习”。
分析人士认为，创业投资的回报率一般在20%-30%，其资金流向以往都在IT等高风险行业。但随着TMT（通信、媒体、科技）概念风潮逐渐平静，传统服务业在新市场环境下的创新开始受到投资界的关注。之前，曾经有过大摩投资2000万美元买下莫泰168的20%股权、华平基金参股七天经济连锁酒店的交易，足见经济型酒店存在巨大的收益空间。
此次投资汉庭，对于北极光创投来说，是一次试水之旅。北极光创投合伙人周树华坦言，未来除了会坚持做TMT以外，将会选择优良的企业进入中国的服务业及零售业。“连锁经营从更深层次的商业模型来看，跟互联网行业相同。到了一定时期会非常快速地增长，此外，连锁酒店有网络效应，同一人群能够在不同的酒店住，从而产生品牌效应。
迪岸传媒集团（DAC Holding Ltd）日前完成新一轮融资。本轮融资由永威投资（AsiaVest）主导，同时包括前两轮的投资者IDG在内的其他国际投资机构也参与了本轮融资。这次融资的成功，将使DAC以新技术为导向的发展计划得到更全面、更迅速的推进。据悉，本轮融资的资金将主要用于新市场开拓，新产品推广以及技术研发。
在近年来涌现出的众多新兴户外广告新媒体中，从校园视频起步、并建立起全国最大的校园媒体网络的迪岸传媒，如今的触角已经伸到机场。
迪岸传媒首席策略官杨健对AVCJ表示，“随着新一轮投资的到位，迪岸传媒将在机场广告领域有一轮大的整合，并进一步在校园领域中展开深入的营销挖掘。”
在短短的2年半时间，DAC迅速在中国打造了一个独一无二的全国高校传媒网络，对准中国18个经济最发达城市，近350所高校，高达2300万的大学生目标受众，
目前已是中国当仁不让的校园媒体领先者。迪岸传媒集团在2006年底，业务发展再次提速，迅速建立了覆盖中国14个经济最发达城市的机场媒体网络。
美国创投公司BroadWebAsia（BWA）总裁Daniel Yeh日前表示，BWA同时投资了中国两大视频网站Mofile与琥珀网，并促使这两家网站战略结盟，这也是视频网站首次强强联合。据悉，此次BWA至少在这两家公司身上投资了1000万美元。
BWA成立于2006年，定位于全球最大的在线平台，控股人乃MySpace创始人Brad Greenspan，他为此募集了5000万美元作为投资基金，目前已与中国20多家网站建立了投资或合作关系，这些公司有超过2000万的独立IP及逾 10亿的月访问量，主要致力于社会网络、在线娱乐和搜索引擎。
Daniel Yeh认为，“尽管目前还没有一家中国的Web2.0网站成功上市，但是他依然看好这个行业，尤其是上述两家视频网站。”通过BWA的介入，上述两家网站成为战略合作伙伴，以后他们就可以实现优势互补。但对于这两家公司是否互相参股对方，Daniel不置可否。至于具体的投资金额，他也不愿意透露，只称以后还会继续投资下去。而据消息人士透露，每家网站获得的投资金额不下500万美元。
Mofile自始就定位为“中国最具广告价值的聚合型宽带媒体”，在上线的前3个月，就获得了两轮天使投资。Mofile首席执行官范秋华告诉 AVCJ：“Mofile与琥珀网的业务模式和侧重点并不同，琥珀网侧重内容制作，是原创视频内容和发布平台，而Mofile侧重社区渗透，即用户终端方面，两者结盟正好互补，形成一条‘内容制作—用户终端’的价值链。”
而且，BWA还将在此中扮演“打通中外”的角色。BWA拥有境外平台和渠道，通过合作，三方将建立一条较完整的价值链。“我们可以把中国好的视频内容通过BWA发送到海外市场，同样，BWA的内容也可以运用到我们网站上。”琥珀网CEO厉希皓如是说。
摩得互动公司（Somode）日前在北京宣布获得来自日本、新加坡等投资机构500万美元的注资，成为国内电子杂志行业第一家以出版内容为主且获得投资的企业，但没有公布投资方的具体信息。
摩得互动的前身是酷乐互动，于2002年底成立，主要从事制作、发行数字互动杂志。“专业与专注，可谓Somode生存发展至今的优势所在。” 摩得互动总经理郑翊伟对AVCJ表示。摩得互动于2003年1月开发制作了中国第一本数字互动杂志《酷乐志》，之后专注于电子杂志内容出版，2004年分别出版了《Wo男人志》，《Me爱美丽》等期刊杂志，这些刊物在同行业内拥有好评，也赢得了各发行平台商的认可。之后，随着行业大环境的变化，其它内容出版商纷纷转移建立自己的发行平台，而平台商则开始制作自己的杂志。此时的摩得互动依然没有改变方向，并在2006年中旬创刊《Go！新势力》、《LaVie自游式》两本新的月刊。
2005年伊始，创业投资就看重了电子杂志行业的市场契机，定位电子杂志发行平台的Xplus新数通、Zcom智通无限、Poco数联软件等相继获得投资。然而，自2006年起，各发行平台却显颓势，到了今年上半年，各发行平台相继转变运营方向，Xplus新数通转向电子报纸，Zcom智通无限将电子杂志降为事业部运营，主营业务放在了Flashget上，Poco数联软件彻底放弃了电子杂志，转向个人空间。
业内人士分析，摩得互动能在市场暗淡的条件下实现获利并拿到投资，也绝非偶然。创业投资的再次介入，说明电子杂志行业依然有发展的前景，只不过投资的角度变了，从媒体自身发展媒体行业，更客观，也更实际。
国内专注于家居领域的跨媒体导购、新闻、互动平台和家网日前在上海宣布，获得来自集富亚洲（JAFCO Asia Technology Fund）和晨兴创投（Morning side Ventures）的第二轮投资，晨兴创投也是该公司的种子期投资方。据知情人士透露，该投资额“近千万美元”。汉理资本（New Access Capital）为本次融资的独家财务顾问。
和家网创立于2006年10月，通过网上加网下的跨媒体平台，为用户、设计师、装潢公司及各类家居产品厂商、经销商提供实时互动渠道。与该公司的业务模式具有一定竞争的公司还包括，家居易站和E家家居，这两家公司也分别获得美国中经合与金沙江的投资，但三者侧重点各有不同。
“本次融资将主要用于和家网的媒体推广和其它地区业务的开拓。”和家网联合创始人及CEO张镠镠对AVCJ表示。融资过后，张镠镠计划将旗下原先独立运作的《装潢情报》、《设计师手册》与和家网联合运作。目前，这三个媒体近3个月来商家数量达到了600多家。和家网计划重点发展注册用户和商家会员，预计在未来6个月内，和家的注册会员数字将快速上升，商家会员达到1万家。不过，和家网目前还未开展广告业务。
在谈及行业发展趋势时，张镠镠认为，“随着居民消费水平的提升，消费者对于家装产品的新闻需求日益增加”，“凭借公司在运营家装媒体领域的丰富经验，结合本次融资，和家将为广大消费者更快、更好、更多地提供相关的行业产品新闻和导购服务”。
在谈到为何投资和家网时，集富亚洲董事朱建寰称，“家装市场巨大的发展潜力，和家创始人及管理团队的丰富经验，以及网上与网下、传统媒体与新媒体相结合的创新商业模式，是本次投资的主要原因”。与集富亚洲不同，晨兴创投在向和家网注入种子基金时就做好了“红筹”架构，解决了退出问题。分析认为这也是和家网此次顺利获得投资的原因之一。
有统计数字显示，2005年家装行业总产值官方统计为1.1万亿元人民币，根据其他各类数据推算，其销售总额应不低于6000亿元，以5%的媒体投放标准，行业媒体市场规模应不小于300亿元。据中国建筑装饰行业协会预计，2010年家居市场规模为21000亿元，家庭装饰达到15000亿元。
“这一快速增长的市场为和家网未来的发展提供了坚实的基础。”汉理资本合伙人钱学杰认为，“受益这一市场大蛋糕，预计和家网明年的增长会翻番。未来我们将有望看到和家成为中国家装媒体的第一品牌。”
近日，锐迪科无线通信技术有限公司（WSC）成功获得美国华平投资公司（Warburg Pincus）1000万美元追加投资。据了解，华平将派出两位董事加入锐迪科无线的董事会。
锐迪科公司CEO胡伟亮对AVCJ说，“我们将在华平的支持下，持续新技术、新产品开发，在3G领域特别是TD-SCDMA产品领域继续保持市场优势，同时在相关的基站配套设备产品开发及市场上做出突破，同时不断扩大公司的规模，以不断提高技术和产品的研发范围和研发能力。”
锐迪科无线主要产品是用于2G和3G通信系统中的射频功率放大器，配套给通信基站生产厂家和直放站生产厂家使用，锐迪科无线的WCDMA前馈功率放大器是目前国内线性最好、效率最高的放大器，TD－SCDMA放大器则是国内性价比最高，可靠性最好的放大器，已经被大规模采购使用在10个奥运城市的TD-SCDMA网络中。锐迪科无线的盈利方法是为基站和直放站生产厂家定制和销售射频功率放大器。
目前锐迪科无线在商场的主要竞争对手是美国Powerwave和Andrew，胡伟亮告诉AVCJ，“这两个公司经过多次的并购，已经几乎垄断了全球的微波功率放大器市场。我公司具备国内水平最高的设计工程师和技术管理人才，在产品开发的效率、性价比及技术服务上，可以赶超我们的主要竞争对手。
我们将学习这两个公司的长处，持续提高技术开发水平，努力发挥我们在技术服务及本地化上面的优势。
游戏外包公司上海唯晶科技有限公司（Shanghai Winking Entertainment Ltd.）已经完成第二轮800万美元的融资，此次由NIF SMBC Ventures Asia领衔投资。同时，第一轮投资者汇丰银行直接投资也参与了此次投资。
NIF SMBC Ventures Asia执行董事李文杰（Peter Lee）对于唯晶未来发展前景十分看好，“我相信唯晶有能力成为中国游戏外包行业的旗帜性企业，而且NIF SMBC在游戏领域有着丰富投资经验，已经在全球范围内投资了超过40家游戏企业，这些都将帮助唯晶快速成长。”
唯晶科技有限公司CEO张益嘉告诉AVCJ，“这次在NIF SMBC Ventures Asia的大力支持下，唯晶将主要运用我们现有的、极具竞争力的成本体系和规模化网游研发经验，在高速成长的未来市场环境下迅速进行全球化扩张。” 唯晶科技总部位于上海，目前在北京、成都、南京、台北都设有办公室。
据介绍，目前中国的游戏市场的规模以每年30%-50%的速度成长，而游戏外包每年以几乎1.8-2.2倍的营业额增长。两个数据的显示，肯定了游戏行业在中国的发展空间是不容忽视的。
诺凡麦医药有限公司（NovaMed Pharmaceuticals Inc.）日前在上海宣布获得Atlas Venture 500万美元的投资，首轮融资顺利完成。同时，诺凡麦任命美国约翰斯-霍普金斯大学（The Johns Hopkins University）校长William R. Brody教授为董事会成员。
诺凡麦总裁兼首席执行官Mark Lotter表示：“Atlas不仅提供资金，而且帮助诺凡麦在中国寻求药品开发的机会，借助这笔投资，我们将加速在中国的成长计划，并且稳固现有的市场地位”。诺凡麦创始人之一兼董事长邵亦波欣喜地说：“Brody博士是学术界和医学界备受尊敬的人物，他将为诺凡麦带来宝贵的经验和巨大的价值，同时也将加强公司的成长和发展的实力”。
诺凡麦是一家总部设在中国的新兴医药企业，成立于2005年8月，旨在向全球和本地的医药公司提供外包商业化服务。仅仅两年的时间，诺凡麦就在肿瘤、糖尿病、呼吸、泌尿和中枢神经系统等重要的疾病领域开辟出强劲的产品线，更打造了一支由其直接管理的90余人的销售团队。与此同时，诺凡麦还承担了世界各地一系列药物的中后期开发。诺凡麦计划在适当时候将其独特的业务发展模式从中国拓展到印度和南非这两个在全球药品研发领域堪称典范的市场。
Atlas生命科学板块的负责人Zina Affas对AVCJ表示：“中国的医药市场正在迅速地发展，预计到2010年，中国将成为世界第五大医药市场。诺凡麦身处中国，正蓄势待发”。她还补充道：“我们选择诺凡麦，是因为它的业务模式独特灵活，还获得了跨国制药公司的数项产品许可，并组建起强大的销售和市场营销团队，同时开始实现盈利，这一切都证明了它良好的执行能力。”
Atlas是一家专注于早期投资的公司，在美国、欧洲和亚洲的高科技和生命科学领域有着广泛的投资。Atlas目前通过其第七基金来进行投资，通过波士顿、伦敦、慕尼黑和巴黎等地的办事处管理超过25亿美元的资本。
由于Atlas于2006年才进入中国，目前仍处于试验和摸索阶段，之前投资了国内一家通信设备公司。Atlas副总裁张鸽曾表示：“2007 年的首要任务是建立一支新的Atlas Venture中国基金，届时我们在中国的投资力度和灵活性会大大增加。”她还介绍，投资重点仍然是IT及通信领域的早期投资，另外会有针对性地关注教育、医药、保险和保健服务领域，尽可能发挥团队多年的行业经验来拓展创业团队的业务发展空间。
